21-2. ОПЦИОН НА ОТКАЗ ОТ ПРОЕКТА

Опцион на отказ от проекта

О сайте Опционы на отказ Таким образом, если мы предусматриваем возможность свертывания бизнеса, чистая приведенная стоимость инвестиции в турбовинтовой самолет возрастает с 96 дол. Стоимость возможности отказа, или опциона на отказ, от бизнеса [c. Следовательно, стоимость опциона на отказ от бизнеса [c.

Иногда приходится сталкиваться с противоположной задачей и оценивать опцион на прекращение бизнеса. Например, предположим, что вы опцион на отказ от проекта выбрать одну из двух технологий производства новой продукции - подвесных лодочных моторов.

заработок в интернет цели что такое мобильный заработок в интернете

Технология А предусматривает использование станков с компьютерным управлением, специально предназначенных для производства сложных деталей для моторов в большом объеме и с низкими затратами. Но если моторы не найдут спроса, это оборудование окажется бесполезным. Технология Б предусматривает использование обычных станков, которые требуют очень больших затрат труда, но которые можно продать или найти им другое применение, если моторы не будут пользоваться спросом.

опцион на отказ от проекта

Технология А выглядит лучше при анализе новой продукции на основе принципа дисконтированных потоков денежных средств, поскольку при ее разработке ставилась цель снизить издержки до минимально возможных при планируемом объеме производства.

Однако вы можете оценить преимущества гибкости технологии Б, если вы не знаете точно, как новые моторы пойдут на рынке.

О сайте Опционы на отказ оценка Подход, связанный с оценкой опционадает общее направление для оценки отказа и встраивания его в ценность. В иллюстративных целях допустим, что V — остающаяся ценность проекта, если он продолжается до завершения своего срока, a L — ликвидационная ценность, или ценность при отказе для того же проекта в тот же момент времени. Если проект имеет остающийся срок в п лет, то ценность продолжения проекта может сравниваться с ликвидационной ценностью ценностью при отказе.

В таких случаях менеджеры могут не принимать во внимание более высокие значения дисконтированных потоков денежных средств технологии А и выбрать технологию Б за "нематериальное" преимущество ее гибкости.

Но мы можем конкретизировать стоимость этой гибкости, представив ее в виде опциона "пут". Для упрощения допустим, что первоначальные капитальные вложения, необходимые для внедрения технологий А и Б, одинаковы.

опцион на отказ от проекта

Технология А, пред-полагающая использование низкозатратных станков особой конструкции, принесет 20 млн дол. Представим этот доход как поток денежных средств от проекта в первый год производства плюс приведенная стоимость всех последующих потоков денежных средств.

Стоимость проекта в случае, если относящиеся к нему активы будут проданы на сторону; иначе говоря, стоимость "неиспользованных возможностей". Этот вариант может предусматривать продажу активов, привлеченных к реализации проекта, или использование их для каких-либо иных целей внутри фирмы. В любом случае можно попытаться оценить стоимость отказа abandonment value. Некоторые проекты, однако, не обладают какой-либо "внешней рыночной стоимостью" и не предусматривают альтернативного использования, поэтому стоимость отказа для них равняется нулю.

Доходы по технологии Б соответственно составляют 18 млн и 3 млн дол. Доходы от производства в млн дол.

опцион на отказ от проекта

Технология А Технология Б Повышенный спрос 20 18 Вялый спрос 5 3 Если вы обязаны продолжать производство вне зависимости опцион на отказ от проекта того, насколько нерентабельным окажется проект, тогда технология А явно будет лучшим выбором. Но предположим, что вы можете внедрить технологию Б, потратив 8 млн дол. Если моторы не найдут успеха на рынке, было бы лучше продать машины заработать денег на бизнес оборудование за 8 млн дол.

Таким образом, с учетом опциона на продажу активов результаты от внедрения технологии Б изменятся следующим образом: Повышенный продолжение собственный бизнес спрос производства стоимостью 18 млн дол.

Что такое Колл опционы и Пут опционы выгоды и риски Call и Put опционов в инвестировании в акции

Вялый исполнение опциона получение спрос на продажу активов 8 млн дол. Опцион "пут" на акции представляет собой страховой полис, по которому выплачивается страховка, когда цена на акции оказывается ниже цены испол-нения опциона. Технология Б представляет собой такой же вид страхового полиса: если надежды на продажу моторов не оправдаются, вы можете отка-заться от производства и реализовать оборудование по его стоимости, равной 8 млн дол.

как вложиться в биткоины цена как можно заработать деньги в жизни

Этот опцион на отказ представляет собой опцион "пут" с ценой исполнения, равной стоимости продажи оборудования. Общая стоимость проекта по внедрению технологии Б равна величине ее дисконтированных потоков денежных средств при допущении, что компания не отказывается от проекта, плюс стоимость опциона на отказ от проекта.

Когда вы оцениваете стоимость этого опциона опцион на отказ от проекта, вы признаете ценность гибкости использования активов.

интернет заработки на обмене валют стратегия игры на бинарных опционах q opton